曾在创业板申报通道徘徊两年有余，仪器仪表制造商深达威科技（广东）股份有限公司（下称“深达威”）最终调整上市规划，转道冲刺北交所。
近日，深达威正式向北交所递交招股说明书，计划公开发行不超过1283.86万股。
值得注意的是，2023年至2025年，深达威扣除非经常性损益后的净利润（下称“扣非后净利润”）虽保持增长，但盈利增速放缓，从2024年的17.05%回落至2025年的6.51%。
进入2026年，公司面临的压力进一步显性化：一季度归母净利润同比微降0.59%，扣非后净利润降幅则为2.35%。
多家机构入股，估值从4.2亿元涨至10亿元
深达威成立于2010年，主营高精度激光测量、智能工业检测及专业环境检测三大产品线，采用“ODM（原始设计制造商）代工+自主品牌”双轨销售模式。
股权结构上，实控人何刚直接持股21.47%，并通过控股股东深达威实业及员工持股平台力德玛一期，合计控制公司82.29%的表决权。
何刚1980年出生，大专学历，20岁时还只是一名电子厂技术员，历时20余年时间一路成长为公司掌舵人。但其控制权亦伴随风险，深达威招股书坦承：若实际控制人通过表决权进行不当控制，可能给公司及其他股东利益带来不利影响。
除了控股股东，深达威亦吸引了多家机构的入股。根据披露，纵联优选、华拓至盈、科创富民三家机构股东相继于2022年9月、2023年5月、2023年12月入股。
伴随着资本入场，公司估值“水涨船高”，从2022年的4.2亿元跃升至2023年12月的10亿元。
估值攀升之际，深达威的上市计划也同步提速。2023年11月，深达威与广发证券签订辅导协议，正式向创业板进发，广东证监局于当月受理备案。
然而，经过两年多的筹备，2026年2月，公司突然宣布将上市板块变更为北交所，并于2026年6月提交了北交所上市申报材料。
对于“改道”原因，6月24日，深达威在回复《每日经济新闻》记者采访邮件时表示，公司选择申报北交所，是基于自身主营业务、经营规模及战略发展方向等因素，在与辅导机构广发证券充分沟通的基础上做出的决策，不存在因财务指标不符合创业板要求而被动变更申报板块的情形。
ODM模式收入占比增至72.07%
报告期（2023年至2025年）内，深达威营收从3.33亿元微增至3.44亿元，扣非后净利润则从6205万元增至7735万元，2024年和2025年增幅分别为17.05%和6.51%，盈利增速放缓。
拆解收入结构可以发现：ODM模式收入占比从2023年的62.68%攀升至2025年的72.07%，而经销收入占比则从27.16%下滑至18.01%。
这是否意味着公司战略重心从“自主品牌+代工”并重转向以代工为主？就此，深达威向每经记者回复称，公司ODM模式占比有所提升，主要系公司持续加大ODM客户拓展与开发力度所致。同时公司结合产品结构及客户结构实施战略优化，主动退出部分低单价经销业务，导致经销收入及占比相应回落。
深达威强调，公司始终坚持“ODM代工+自有品牌双轮驱动”的战略框架，两条业务线并非此消彼长的零和关系，而是服务于不同的客户群体和市场定位，共同构成公司稳健经营的基石。
进入2026年，业绩压力进一步显现：一季度公司营收7141.71万元，同比仅增1.60%，归母净利润1436.29万元同比下滑0.59%，扣非后净利润1353.52万元降幅扩大至2.35%。
对于一季度净利润小幅下滑，公司回复称，净利润受季节性因素影响出现可控范围内的短期波动，这一变化不反映公司整体盈利能力的趋势性变化。从上半年业绩预告来看，扣非后净利润预计为3680万元~3850万元，增幅2.27%~6.99%，恢复正向增长。但纵向来看，相较于2024年和2025年全年17.05%和6.51%的扣非净利增速，公司正驶入“慢车道”。
深达威的困境并非孤例。横向对比来看，深达威列举的五家可比同行中，境内头部企业优利德2025年净利润同比下滑17.54%，华盛昌降幅更是高达35.67%，折射出仪器仪表行业正面临需求收缩与价格竞争的双重挤压。唯一实现扭亏的莱赛激光，盈利规模亦仅400余万元，难言行业回暖信号。
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